أحد المارة يمر بالقرب من لوحة مؤشرات العملة في طوكيو، اليابان، في 30 يونيو/حزيران 2026. وانخفض الين الياباني إلى نطاق 162 ينًا مقابل الدولار الأمريكي في طوكيو، وهو ما يمثل أضعف مستوى له منذ ديسمبر/كانون الأول 1986. تصوير JIJI PRESS / EPA
30 يونيو (آسيا اليوم) – انخفض سعر الين الياباني إلى أكثر من 162 ينًا مقابل الدولار الأمريكي يوم الثلاثاء ليصل إلى أضعف مستوى له منذ ما يقرب من 40 عامًا، بينما أبقت قوة الدولار المتجددة أيضًا الوون الكوري الجنوبي تحت ضغط بالقرب من 1540 ينًا للدولار.
وتراجع الين إلى 162.41 ين للدولار في طوكيو، وهو أدنى مستوى له منذ ديسمبر 1986، حيث باع التجار العملة اليابانية واشتروا الدولارات. وأدى هذا الانخفاض إلى زيادة التكهنات بأن الحكومة اليابانية والبنك المركزي قد يتدخلان مرة أخرى في سوق الصرف الأجنبي.
ورفض وزير المالية الياباني ساتسوكي كاتاياما التعليق على مستوى محدد لسعر الصرف خلال مؤتمر صحفي عقب اجتماع مجلس الوزراء يوم الثلاثاء، لكنه كرر أن السلطات مستعدة للرد بشكل مناسب على التقلبات المفرطة.
ويتجنب المسؤولون اليابانيون عموماً تحديد سعر صرف ثابت من شأنه أن يؤدي إلى التدخل، ويركزون بدلاً من ذلك على سرعة تحركات العملة وعلامات التداول المضارب.
ومع ذلك، أدى انخفاض قيمة الين إلى ما هو أبعد من 162 ينًا مقابل الدولار إلى زيادة مخاوف السوق من أن طوكيو قد تقترب من نقطة تدخل أخرى. كاتاياما هو وزير مالية اليابان، وليس وزير الخارجية، وهو المسؤول عن سياسة العملة التي تنتهجها الحكومة.
فجوة أسعار الفائدة تدفع إلى بيع الين
وتظل الفجوة الضخمة في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان تشكل السبب الرئيسي لضعف الين.
وكانت التوقعات بأن التضخم المستمر في الولايات المتحدة قد يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى قد أدت إلى تعزيز الدولار. ويمكن للمستثمرين تحقيق عوائد أعلى على الأصول المقومة بالدولار، مما يشجعهم على الاقتراض أو بيع الين ذو العائد المنخفض وشراء الدولار.
ورفع بنك اليابان سعر الفائدة قصير الأجل من 0.75% إلى نحو 1% في السادس عشر من يونيو/حزيران، وهو أعلى مستوى له منذ 31 عاماً. ومع ذلك، لا يزال المستثمرون غير متأكدين بشأن مدى سرعة قيام البنك المركزي برفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
وبالتالي فإن فجوة أسعار الفائدة تظل واسعة بالقدر الكافي لدعم ما يسمى صفقات الشراء بالاقتراض، حيث يحصل المستثمرون على الأموال بعملة منخفضة الفائدة ويستثمرونها في أصول أعلى عائدا.
كما دعمت حالة عدم اليقين المحيطة بالجهود المبذولة لإنهاء القتال بين الولايات المتحدة وإيران الطلب على الدولار. يقوم المستثمرون في كثير من الأحيان بتحويل الأموال إلى العملة الأمريكية خلال فترات عدم الاستقرار الجيوسياسي، على الرغم من أن سلوك الدولار يمكن أن يختلف تبعا لطبيعة الأزمة.
وقد زاد طلب الشركات من الضغط يوم الثلاثاء، والذي كان أحد تواريخ التسوية التقليدية في اليابان والتي تنتهي بالرقم خمسة أو صفر. غالبًا ما تقوم الشركات اليابانية بشراء العملات الأجنبية في مثل هذه التواريخ لتسديد المدفوعات الخارجية.
ويمثل ضعف الين تحدياً لليابان لأنه يزيد من التكلفة المحلية للطاقة المستوردة والغذاء والمواد الخام. ومن الممكن أيضاً أن يؤدي ذلك إلى رفع أسعار المستهلك حتى في الوقت الذي تعمل فيه العملة الضعيفة على تحسين أرباح المصدرين اليابانيين في الخارج.
يواجه الوون الكوري الجنوبي ضغطًا مزدوجًا
وتواجه كوريا الجنوبية نفس الضغط الواسع النطاق الناجم عن قوة الدولار.
وواصل الوون تداوله في نطاق 1540 لكل دولار، بالقرب من المستويات التي شوهدت آخر مرة خلال الأزمة المالية العالمية 2008-2009. وأغلق عند 1542.7 للدولار يوم الخميس بعد أن أنهى الجلسة السابقة عند 1541.8.
وتأثرت العملة بتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية وبيع المستثمرين الأجانب للأسهم الكورية الجنوبية لجني الأرباح بعد ارتفاع سوق الأسهم في البلاد.
وقال وزير المالية الكوري الجنوبي كو يون تشيول الأسبوع الماضي إن مستوى الوون في نطاق منتصف 1500 كان مبالغا فيه مقارنة بالأساسيات الاقتصادية للبلاد. وعزا جزء من الضعف إلى قيام المستثمرين الأجانب ببيع الأسهم المحلية لإعادة توازن محفظتهم.
ويؤدي ضعف الوون إلى زيادة التكلفة المحلية للنفط والغاز الطبيعي والغذاء والواردات الأخرى المسعرة بالدولار. تواجه الشركات التي تستورد المواد الخام أو المكونات أيضًا تكاليف إنتاج أعلى.
قد تضطر الشركات الكورية الجنوبية التي لديها ديون مقومة بالدولار إلى إنفاق المزيد من الوون لدفع الفائدة أو سداد أصل القرض، مما يزيد من أعبائها المالية.
ويؤدي الانخفاض الحاد في قيمة الين إلى خلق مشكلة إضافية لكوريا الجنوبية.
ومن الممكن أن يؤدي ضعف الين إلى جعل أسعار السيارات والآلات والمكونات الإلكترونية اليابانية أكثر قدرة على المنافسة في الأسواق الدولية. وبالتالي فإن المصدرين الكوريين الجنوبيين الذين يتنافسون مع الشركات اليابانية قد يواجهون ضغوطاً حتى مع خسارة الوون نفسه لقيمته مقابل الدولار.
ومن الممكن أن يفيد انخفاض الين المستهلكين الكوريين الجنوبيين الذين يسافرون إلى اليابان أو يشترون المنتجات اليابانية. ومع ذلك، فإن هذه المزايا قد يفوقها على المستوى الاقتصادي الأوسع نطاقا ارتفاع أسعار الواردات وضعف القدرة التنافسية للصادرات.
ومن الممكن أن يؤثر رد اليابان أيضًا على الوون.
إن التدخل الناجح الذي يبطئ من انحدار الين من شأنه أن يقلل من القلق في مختلف أسواق العملات الآسيوية ويقدم دعماً غير مباشر للوون. والتدخل الذي يفشل في عكس هذا الاتجاه قد يؤدي بدلاً من ذلك إلى تعزيز التوقعات بأن الدولار سيظل قوياً ويفرض المزيد من الضغوط الهبوطية على العملات الإقليمية الأخرى.
وكان تداول الوون بالفعل بالقرب من أدنى مستوى له منذ 17 عامًا قبل انخفاض الين يوم الثلاثاء. وحذر تجار الصرف الأجنبي من أن السيولة الضعيفة والتدفقات الاستثمارية الكبيرة عبر الحدود يمكن أن تؤدي إلى تضخيم التحركات المستقبلية للعملة الكورية الجنوبية.
لذا، يتعين على السلطات الكورية الجنوبية أن تراقب ليس فقط حركة الوون في مقابل الدولار، بل وأيضاً قيمته النسبية في مقابل الين.
ومع اقتراب سعر الوون من 1540 ووناً للدولار الواحد وتجاوز سعر الين 162 يناً، تواجه كوريا الجنوبية المخاطر المجمعة المتمثلة في ارتفاع أسعار الواردات، وتدفقات رأس المال المحتملة إلى الخارج، وانخفاض القدرة التنافسية للأسعار في مواجهة المنتجين اليابانيين.
– نقلته آسيا اليوم. تمت ترجمته بواسطة UPI
© آسيا اليوم. يحظر النسخ غير المصرح به أو إعادة التوزيع.
التقرير الكوري الأصلي: https://www.asiatoday.co.kr/kn/view.php?key=20260630010010543
اكتشاف المزيد من صحيفة رصد الإلكترونية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
